昨日，市中小企業局對外發布了9月我市中小企業生產經營運行監測平臺對全市300余戶中小企業運行狀況監測以及相關的數據分析，監測報告顯示，截至今年9月底，被監測的企業中3/4企業營業收入比上年上漲，發展平穩。不過中企業的融資成本依舊居高不下，9成被監測企業有利息支出，並且佔到了利潤的28%。

今年1~9月，309家監測企業中，超過四分之三的企業營業收入比上年同期上漲，共實現營業收入468.23億元，同比增長23.97%。從經濟效益看，309戶企業中虧損企業50家，佔16.2%。

此外，企業的融資成本進一步增加。中小企業局相關人士表示，當前貸款利率水平處于較高位，企業為借貸支付利息較多。同時，企業之間“三角債”現象有所抬頭，部分企業貨款回收到的是承兌匯票，承兌支票貼現率隨利率升高。監測顯示，309戶企業監測中，九成以上企業有利息支出，利息支出相當于同期利潤的28%。

上調利率的目的是通過提高資金價格抑制需求，降低社會總需求，抑制經濟過快擴張，因此，資金需求旺盛是加息的重要條件。當前社會資金需求旺盛表現在以下幾個方面：

一是資金脫媒嚴重。如果存在嚴重的資金脫媒，大量資金脫離銀行系統，本身就說明資金需求旺盛，存貸款利率處於合理水平之下。根據央行上周公布數據，7月末M2比上月減少7883億元，以新增M2＝新增（外匯占款+國內信貸-財政存款）估計，7月份未納入M2統計的資金規模高達1.14萬億，這比同樣為季末后首月的4月份還要高，當時脫媒資金規模為7148億元，說明當前資金脫媒狀況并未好轉，資金需求旺盛，適度上調利率仍有必要。

二是信貸需求旺盛。信貸需求旺盛是加息的直接參照。二季度信貸需求指數高達82%，雖較一季度有所回落，但仍為該調查數據的歷史次高。7月份新增貸款不足5000億元，票據融資增加653億元，信貸需求似乎下降。不過，7月份新增貸款下降可能為正常現象。上半年月均新增貸款約7000億元，如果按照3：3：2：2均勻投放要求，下半年月均將低於4700億元，因此7月份規模應在正常水平。票據融資增加，一方面是前期票據融資持續減少后回補票據的結果，另一方面在監管部門查處票據轉貼消規模后，支票貼現利率明顯攀升，金融機構開展業務動力增加。7月份以來，票據轉貼買入加權平均利率維持在7%以上的較高水平，甚至超過1年期貸款基準利率，貼現業務價值凸現，增加金融機構做多動力。《二季度貨幣政策執行報告》認為，“金融機構項目儲備依然較多、企業信貸需求較旺，貸款仍有擴張壓力”。因此，繼續加息仍有相當大可能。

三是央票地量發行。央票利率是市場化利率重要參考基準，其水平要與相應期限基準利率相適應，如本次1年期央票利率上調前與1年期存款基準利率相差不到一個基點。央票地量發行，既說明作為市場化利率基準的央票利率低於市場正常水平，也同時說明基準利率未處於合適水平，此利率水平實際上是鼓勵市場加大資金需求和投資。

傳中國銀監會已下令嚴查金融機構的票據業務，「以支票貼現為名而行信貸之實」的票據業務將是查緝的重點，預計將使得目前中小企業融資困難的情況雪上加霜，而與票據相關的銀行理財產品也因此大受影響。

路透日前引述消息人士指出，銀監會在近日下發通知，全面展開票據業務檢查，並嚴禁從事或參與以逃避信貸規模為目的的票據買賣行為。

檢查的重點將包含金融機構會計科目、承兌匯票貿易背景是否真實與資金流向等。

銀行交易員表示，在銀監會的指令下達之後，一些機構已經停辦票據業務，將減少票據直接貼現的規模，並減少票源供給，將使得金融機構對於企業資金需求支持程度減少，中小企業融資會面臨到更大問題。

根據中國人民銀行的統計，今年第1季社會融資規模達到4.19兆元人民幣（下同），其中包含6,830億元的銀行承兌匯票，占整體融資規模的16.3％，顯示支票貼現對於企業融資的重要程度。

中國政府為了調控物價，從去年開始實行一連串的緊縮政策，使得市場資金流動性與信貸資金均大幅減少，據了解，許多無法提供資產向銀行抵押貸款的中小企業，不是轉向高利息的民間借貸，就是利用票據業務的漏洞來取得資金。

而無法取得融資的企業，就只有倒閉一途，今年僅溫州一地，就有4家中小企業因資金鏈斷裂而倒閉，反映出民間資金缺乏的情況，也引起政府的關注。

銀行交易員表示，許多銀行都曾推出與票據掛勾的金融理財產品，但在銀監會清查票據業務之後，這類的理財產品都已停止發行。

根據統計，今年上半年銀行發行的理財產品規模達到8.51兆元，其中投向信貸與票據的產品約占5.19％。

一、儲蓄存款：指為居民個人積蓄貨幣資產和獲取利息而設定的一種存款。儲蓄存款基本上可分為活期和定期兩種。活期儲蓄存款雖然可以隨時支取，但取款憑證——存折不能流通轉讓，也不能透支。傳統的定期儲蓄存款的對象一般僅限於個人和非營利性組織，且若要提取，必須提前七天事先通知銀行，同時存折不能流通和支票貼現。簡單分為：活期存款、定期存款、整存整取、零存整取、整存零取、存本取息、定活兩變、通知存款、教育儲蓄。

儲蓄存款的特點是：靈活、方便、安全，儲蓄存款可以按照自己的收入支出需要，隨時存儲，也可以隨時支取，非常方便；在中國境內銀行都有國家金融嚴格監管，有國家信譽做擔保，正常情況下，沒有風險。但是儲蓄存款的收益偏低，在目前物價上漲指數偏高的情況下，一年定期的存款利息是負利差，就是定期存款是錢在貶值。

二、國債：國債是由國家發行的債券，是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證，由於國債的發行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。由於國債以中央政府的稅收作為還本付息的保證，因此風險小，流動性強，利率也較其他債券低。

從債券形式來看，我國發行的國債可分為：1、憑證式國債。這是一種國家儲蓄債，可記名、掛失，以“憑證式國債收款憑證”記錄債權，不能上市流通，從購買之日起計息。在持有期內，持券人如遇特殊情況需要提取現金，可以到購買網點提前兌取；2、無記名（實物）國債。這是一種實物債券，以實物券的形式記錄債權，面值不等，不記名，不掛失，可上市流通；3、儲蓄國債（也稱電子式國債）就是以電子方式記錄債權的儲蓄國債品種；4、記賬式國債，以記賬形式記錄債權，由財政部發行，通過證券交易所的交易系統發行和交易，可以記名、掛失，可上市轉讓。

市民購買國債的利弊：購買國債是對於普通市民的相對保險的一種投資方式，風險是最低的，是以國家信譽為擔保的，所以有金邊債券之美稱，相對而言，這是一種具有高度安全性、融資規模可以巨大且變現靈便的信用工具。但國債也存在著一些弊端，就是時間問題，國債的償還周期一般是比較長的，利率低收益低。

現在陜西省內已經有一定數量的擔保公司，推出了擔保理財產品，這些新型的理財方式，年收益率達12％左右，投資者可以根據自己資金情況決定投資期限，非常靈活方便。

中央銀行原則決定，本月30日召開理監事會議，討論未來一季雙率政策。市場人士認為，受原物料價格上漲影響，全球通膨風險持續升溫，為穩定物價，央行可望持續採升息措施，升息幅度為半碼（0.125個百分點）。

為抑制通膨、穩定物價，央行去年6月底起展開升息步伐，累計迄今升幅達0.5個百分點；央行重支票貼現率為1.75%，創逾2年新高。

在匯率政策方面，外銀主管認為，因美元長線趨勢看貶，且國際原物料價格持續攀升，央行曾多次公開表示，新台幣適度升值，可抑制輸入型通膨。

一般預料，央行在衡量我國出口競爭力，及進口物價上漲壓力等因素，將維持台幣匯率相對穩定政策；但因人民幣看升、美元看貶，台幣趨勢偏升。

在穩定房市措施方面，財政部自6月1日開徵奢侈稅，房市交易量明顯萎縮，投機氣氛也趨緩，大型銀行主管認為，因政府各項穩定房市措施開始發揮效果，央行不致再對房市出手，而且還可能適度放寬一般民眾（非建商）土地抵押相關限制。